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琥珀财经

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发布于 2021-07-08 阅读量 3752

纯粹、简单、完美、无暇

BTC市场亟待复苏，USDC借势DeFi迅速崛起

Part 01 响指导读

No.1 USDT 的信任危机与 USDC 的合规之路

-USDT

目前占据稳定币市场主导地位的 Tether (USDT)（占比 58.42% 排名第一），埃里克·罗森格伦表示，其一篮子储备资产看起来非常像一个“风险很大的大型基金”。根据最新披露的报告数据显示，“商业票据”（commercial paper）已经占到了 USDT 储备资产总量的一半，为 49.6%。没有人知道这些票据和债务是什么。2008 年金融危机期间，没有人会想到货币市场基金也能 “破产”，而这些基金也投资于衍生品、商业票据和其他缺乏流动性的支持。

https://cointelegraph.com/news/stablecoins-under-scrutiny-usdt-stands-by-commercial-paper-tether

https://www.odaily.com/post/5170097

从去年开始，各机构的报告中就一直在提示 USDT 的巨大风险：

  • Messari 年度报告中提出：USDT 是加密世界的最大威胁，Tether 最坏情况是有序转移到其他稳定币市场。

  • Dragonfly 推演的稳定币进化蓝图中提到，受监管的稳定币（如 USDC）将取代 USDT在国际市场上的角色。

-USDC

USDC 在稳定币总市值中占比第二，它是合规稳定币的代表，自今年年初以来供应量飙升了近 20 倍，从 13 亿美元上升至 251 亿美元，市值占比从一年前的 7% 升至目前的近 24%。今年 5 月，USDC 发行方 Circle 拿到了 4.4 亿美元投资，是加密行业历史最高的单笔融资。

USDC 的发行方 Circle 与 Coinbase 都是行业地位颇高的企业，其中 Circle 是全球第一家拿到纽约州 BitLicense 牌照的企业，此后又陆续拿到英国与欧盟的支付牌照，而 Coinbase 则是全球获得监管牌照最多的加密货币交易所。

USDC 已经支持以太坊、Algorand、Stellar 和 Solana 4 条公链， 计划扩展至另外 10 个区块链。Avalanche、Celo、Flow、Hedera、Kava、Nervos、Polkadot、Stacks、Tezos 和 Tron 。

来源：链捕手

https://mp.weixin.qq.com/s/9GgnppUa8hRN9EWFR3kbNQ

No.2 Dragonfly 给 ETH 估值

曾经一种流行的 ETH 估值模型是费雪方程：PQ = MV。在这个模型中，以太坊的网络价值为流通中的 ETH 总量乘以 ETH 的周转次数。在这个模型中，ETH 无法获得显著的经济价值，因为以太坊将具有较弱的网络效应，ETH 是一种完全可以替代的商品，不需要持有。经过 2 年的发展，以太坊的网络效应似乎没有减弱，它正在支持蓬勃发展的 DeFi 生态系统，NFT / 游戏 / 元宇宙（metaverse）和 Web 3.0 也开始逐步成型。

重新理解以太坊价值，从定性角度出发，给出定量估值：

  • 以太坊作为未来的金融层有可能颠覆传统金融。

  • 作为以太坊网络活动支付资产，根据假设计算以太坊每年将产生 60.2 亿美元费用营收，推算出 ETH 在 10 年后的最终价值为 3.2 万亿美元。

  • ****作为货币资产，ETH 有机会通过在 DeFi 中用作抵押品，获得一些潜在的市场份额。另外作为比特币竞争品，合理估计 ETH 可以占据比特币 10% 的市场份额。那么 ETH 的潜在货币价值可能为 0.5 万亿至 1.5 万亿美元。

原文来源：Medium @Dragonfly Research

https://medium.com/dragonfly-research/a-guide-to-understanding-eth-as-an-investment-6f0f393db591

翻译来源：链闻

https://www.chainnews.com/articles/060618255482.htm

No.3 借贷协议开始提供机构服务

上周一个值得关注的 DeFi 动态是，借贷协议 2 大巨头 Compound 和 Aave 宣布提供面向机构用户的借贷服务：

  • 在 Aave 发给机构的邮件中透露将在 7 月推出面向机构用户的产品 Aave Pro。

    $AAVE Pro coming in July.

    For those that didn't attend the "NExt Steps in Institutional Defi" Zoom with Stani, here's a recap email I received. pic.twitter.com/ClwlBkXh2r

    — Noah Goldberg (@TraderNoah) July 4, 2021

  • Compound 宣布推出 Compound Treasury,，将支持机构用户以 USDC 获取年利率不低于 4% 的稳定利息。

    https://medium.com/compound-finance/announcing-compound-treasury-for-businesses-institutions-83d4484fb82e

向 DeFi 引入机构资金或许会成为新增长点的标志。

两个协议分别通过与 Fireblocks 合作完成机构用户 KYC，Compound 还与 Circle 合作（合规稳定币 USDC 的发行方），允许新银行和金融科技公司将美元转换为 USDC。

No.4 基金募资和投资动向

经常会在新闻中看到的某项目获得某投资机构的投资，具体而言投资机构要先成立基金并募集资金，然后才是用基金去投资项目。往往机构名气越大，投资业绩越好，募集到的资金越多，对被投行业来说，意味着更多的资金扶持。而获得知名基金大额投资的项目，也是一种背书，可作为评估项目质地的侧面证明。

上周有 2 个知名基金宣布完成融资：

  • Morgan Creek Digital Fund III 首次关闭，筹集 8000 万美元，目标规模为 4 亿美元。

  • IOSG 第二只基金筹集了 8000 万美元。打算更多在 Defi、NFT / 社交代币，Layer2 等方面进行部署。IOSG Ventures 最初主要专注于投资 Layer1 项目，并成为了 Polkadot 和 Near Protocol 的主要投资者之一。据 The Block 统计，该公司的活跃投资组合包括至少 64 家初创公司和协议，横跨 12 个垂直行业。

    关于 IOSG 投资布局的介绍：https://www.chainnews.com/articles/874541763493.htm

响指周报整理了 3 月以来高额募集的区块链基金（按时间排序）：

  • 6月24日，A16Z 第三支加密基金 Crypto Fund III 募集超过 22 亿美元；

  • 6月23日，Blockchain Capital 宣布为其第五支风险基金募资 3 亿美元；

  • 5月25日，1confirmation 宣布为其最新加密基金募资 1.25 亿美元；

  • 5月14日，Framework Ventures 为其第二支基金募资 1 亿美元；

  • 5月4日，Multicoin Capital 宣布完成二期风投基金的募资，规模为 1 亿美元；

  • 3月26日，Dragonfly Capital 宣布发布二期基金，规模为 2.25 亿美金。

其中 A16Z 募集金额实现了量级的提升，是迄今管理规模最大的加密风投机构。响指周报统计了今年以来融资超过 1000 万，A16Z 领投的项目（按融资额排序）：

  • Solana Labs 完成 3.14 亿美元融资，a16z ****和 Polychain Capital ****领投。（6/9）

  • 美国数字资产机构交易平台 Talos 完成 4000 万美元 A 轮融资。（5 月）

  • 零知识隐私应用平台 Aleo 完成 2800 万美元融资。(4/21)

  • NFT 交易市场 OpenSea 完成 2300 万美元 A 轮融资。（3/18）

  • NFT 平台 Bitski 完成 1900 万美元 A 轮融资。（5/7）

  • 链上数据分析工具 Nansen 获得 1200 万美元融资。（6/29）

  • 去中心化借贷协议 Goldfinch 获 1100 万美元 A 轮融资。（6/16）

据区块律动报道，近期中国互联网 VC 开始入局加密市场：金沙江创投、光速中国、北极光创投等创投基金都在关注加密赛道。红杉资本中国在今年 4 月参投加密金融机构贝宝金融 4000 万美金的 A 轮融资，此前红杉中国宣布成为 Dragonfly 基金的战略合伙人，完成了对 Dragonfly 基金的投资，变向布局区块链领域。

来源：区块律动

https://www.theblockbeats.com/news/25292

No.5 比特币市场复苏还需等待

Glassnode 6 月 28 日发布了链上数据周报，提示机构投资者正在对比特币失去兴趣，主要论据是机构布局比特币的 3 个渠道：

  • GBTC 折价率持续负溢价。

  • 加拿大的 2 个比特币 ETF 基金 6月份比特币流出量达到 8,037 枚。

  • Coinbase 自 2020 年 12 月以来持续流出 BTC，这一趋势在 6 月份停止。

关于长期和短期持有者的交易动向，根据链上数据显示：

1、一些长期持有者在市场波动期间抛售了他们的数字货币，长期持有者总体实现了 195% 的利润。

2、市场抛压主要来自于短期持有者，大约 23.5% 短期持有者出现了浮亏。

关于矿工抛压：

较去年 5 月，矿工收入增长远超挖矿难度增长，且难度近期大幅下降，在这 2 个因素叠加下，继续运营的矿工会在未来几周内获得更高的利润——除非比特币价格进一步下跌（以美元计价的收入下跌），或是暂时停产的矿工短期内迅速恢复上线（难度上涨）。这也意味着，继续运营的比特币矿工不太可能过度出售持有的比特币。

https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-26-2021/

https://www.odaily.com/post/5170045

7 月 3 日 CFTC 公布的最新一期 CME 比特币期货周报显示短期内市场参与热度进一步下降，上涨乏力。其中：

  • 模最大的经销商持仓进行双向同步减仓，其中空单减仓幅度更大，表现出偏乐观态度。

  • 资管机构进行了相当明确的净多调仓，表达出了对于后市偏多的态度。

  • 大户持仓账户表现出了一定的偏空态度。

  • 散户持仓进行了多空双向同步减持，多头头寸降至去年 4 月初以来新低，表现出恐慌情绪，以及偏空的态度。

Part 02 响指新闻合集

市场数据

  • Coingecko 数据显示，稳定币总市值现超 1124 亿美元，USDT 占比 57.76%，USDC 市值第二为 256.22 亿美元。

【比特币】

  • 比特币网络在区块高度 689472 迎来难度调整，全网难度下调至 14.36T，幅度高达 27.94%。（7/3）

  • 灰度比特币信托（GBTC）将在 7 月中下旬解锁约 4.18 万枚比特币。由于 3月份以来 GBTC 私募已经停止，9 月份之后不再有 GBTC 解锁。

  • 萨尔瓦多将购买价值 1.35 亿美元的比特币，并向全民发放 30 美金的比特币。

  • BoringDAO 比特币锚定币 oBTC 总量排名上升至全网第 4 名，总铸造价值为 6090 万美元。

【NFT】

  • NFT 游戏 Axie Infinity 上周收入 760 万美元，大幅领先其它 DeFi 应用。

Axie generated more revenue than Metamask, Pancakeswap, Synthetix, MakerDAO, and Curve COMBINED.

  • The Sandbox 上一块虚拟土地以 87.4 万美元成交，创历史新高。

  • 互联网之父 Tim Berners-Lee 编写的万维网原始源代码的 NFT 以 540 万美元售出。

An NFT of the World Wide Web sells for $5.4 million.

  • 美国说唱歌手 Jay-Z 首张专辑 “Reasonable Doubt” 专辑封面的 NFT 在苏富比拍卖行的单品拍卖会上出售，最终成交价为 139,000 美元。(7/3)

Jay-Z NFT Sells For $139,000 at Sotheby’s.(7/3)

【交易所/ETF 相关】

  • Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 在推特表示，计划在法律允许的情况下上线所有的加密资产。在安全和合法之外，不会对加密资产的价值发表意见。(6/29)

Coinbase CEO Brian Armstrong published Twitter：How Coinbase lists assets: our goal is to list every asset where it is legal to do so.(6/29)

  • 21Shares 在瑞士 SIX 交易所推出 Solana ETP。

项目进展

【以太坊扩容及相关】

  • 以太坊二层解决方案 zkSync 最新版本完成代码审计，将于 7 月 14 日在主网上线，该版本将支持交易、NFT，代币上线 zkSync 无需经过审查。

  • 链闻消息，Balancer 已在以太坊扩容方案 Polygon 网络部署并推出激励池。https://polygon.balancer.fi/#/

  • 稳定币兑换平台 Curve 发推宣布上线以太坊侧链 xDai。

  • 抵押借贷平台 Cream Finance 宣布将在以太坊扩容方案 Polygon 上推出其货币市场。

【新型公链】

  • Moonbeam 先行网 Moonriver 锁定 20.59 万 KSM ，成为第二个拍下 Kusama 平行链插槽的项目。

  • Cardano 创始人：已几乎完成整个智能合约部署，下一个重要里程碑是在平台上发行资产的能力。

【DeFi】

  • Aave 或将于 7 月推出面向机构用户的产品 Aave Pro。

AAVE Pro coming in July，Which will enable institutions and cooporates to access DeFi yields and benefit from the transparency and automation of decentralied finance.

  • Compound Labs 宣布成立新公司 Compound Treasury。通过与 Fireblocks 和 Circle 合作，允许新银行和金融科技公司将美元兑换成 USDC。

  • Perpetual Protocol 永续协议 V2 版本 “Curie” 正式公布，“Curie” 将在 Arbitrum 上部署。

  • 链上期权协议 Opyn 宣布部分抵押期权产品已上线主网。

  • Yearn Finance 已于今日在 Galaxy 上推出 6 件限量 NFT，以奖励 WOOFY 持有者。这是 Yearn 的首个用户忠诚度计划。

【稳定币】

  • 美元稳定币 USDC 目前可在 4 个区块链上使用，将扩展至另外 8-10 个区块链网络，如 Avalanche、Celo、Nervos、Polkadot、Tron 等。

【NFT】

  • Mintable 宣布推出查重功能，该功能可在全网搜索相似图片，对 NFT 原创性进行核验。

大公司/投资基金/传统金融

【渠道和服务】

  • 企业支付巨头 NCR 通过与 NYDIG 合作，向 650 家银行和信用合作社开放比特币购买渠道。

  • 全球最大交易商间经纪商 ICAP 将与富达、渣打银行合作推出加密交易平台。

EXCLUSIVE TP ICAP to launch crypto trading platform with Fidelity, Standard Chartered.

【资管】

  • 外媒：索罗斯基金管理公司正在交易比特币。

【区块链+】

  • 漫威将推出 NFT 数字收藏品，与 VeVe 展开合作。

  • 推特将发布 140 件免费 NFT 作品。

【基金募资】

  • 区块链风投机构 IOSG Ventures 完成第二支基金募资，并计划推出一支波卡主题基金。

  • dailyhodl 消息，丝绸之路检察官 Katie Haun 正在创立一个新的 22 亿美元的加密基金，Katie Haun 为 a16z 的合伙人之一。

【矿业】

  • 比特币矿业公司 Blockware 完成 2500 万美元融资，以扩大其在肯塔基州的挖矿业务。

政策

  • 据 CoinDesk 消息，美国财政部金融犯罪执法网络 (FinCEN) 将加密货币列为国家优先事项。

  • CoinDesk 消息，德国的《基金定位法》已生效，该法律允许德国主要机构投资工具 Spezialfonds 将投资组合的 20% 投资于加密货币，最高将有 4150 亿美元资金流入加密市场。（7/1）

  • 美国怀俄明州 DAO 法案在 2021 年 7 月生效。

声音·观点

  • Bitwise CIO：监管是牛市的最大推动力。加密货币获取更广阔未来的途径在于机构采用，而机构采用的途径在于监管清晰度。（cryptoglobe）

  • 市场分析平台 TradingShot：比特币的持续下行修正与 2019 年 6-12 月的价格走势惊人地相似，近日看涨背离的形成可能再次将比特币价格推高至当前斐波那契回调位的 61.8% 水平，对应的价格为 47500 美元附近。（7/3）

项目融资

【NFT】

  • 亿万富翁 Mark Cuban 支持的 NFT 发行和交易平台 Mintable 完成了 1300 万美元 A 轮融资。

【DeFi】

  • 去中心化衍生品协议 Tracer DAO 宣布完成 450 万美元融资。

  • Algorand 协议上的数字资产发行商 Algomint 完成 150 万美元的种子轮融资。

【资管】

  • 去中心化数字资产管理平台 Qredo 完成 1600 万美元代币私募融资。

  • 加密资产管理公司 Valkyrie Investments 完成 1000 万美元 A 轮融资。

  • 去中心化投资协议 Syndicate 借助自身平台上的 DAO 完成了一轮社区筹款，从 98 位投资者那里募资 80 万美元，若干加密领域的知名人士参投。

【创作者经济】

  • 前 Y Combinator 负责人 Sam Altman 的初创公司 Worldcoin 获 2500 万美元融资，将打造个人专属数字货币，a16z、Coinbase Ventures 参投。

  • NBA 球员 Spencer Dinwiddie 建立的创作者加密应用平台 Calaxy 完成 750 万美元融资。

  • 社交代币发行平台 Coinvise 完成 250 万美元种子轮融资，由 Galaxy Digital 等领投。

【游戏】

  • 加密游戏开发商 Animoca Brands 获 5000 万美元融资，Coinbase Ventures 等参投。

  • 链上电竞平台 Community Gaming 完成 230 万美元种子轮融资，由 CoinFund 领投，Dapper Labs、Multicoin Capital 参投。

【其他】

  • 巴西首家加密货币交易所 Mercado Bitcoin 获软银 2 亿美元 B 轮投资。

  • DFINITY 基金会启动了总额为 2 亿瑞士法郎的互联网计算机开发者生态系统计划。

  • 链上数据分析工具 Nansen 获得 1200 万美元融资， a16z 领投。

  • 跨境支付网络 Mercuryo 宣布完成 750 万美元 A 轮融资。

突发·进展

  • NFT 指数基金 NFTX 发布 PUNK 被盗事件报告：由抢先交易所致，漏洞已修复。（6/30）

  • 去中心化跨链交易协议 THORChain 遭受恶意攻击损失 14 万美元，目前漏洞已修复且没有用户资金受损。（6/29）

  • PeckShield：BSC 上收益聚合器 Merlin Lab 遭到攻击。Merlin Lab 随后宣布将关停协议。（6/29）

  • Polygon 生态算法稳定币项目 SafeDollar 遭受黑客不明攻击，稳定币 SDO 瞬间从 1.07 美元跌至归零。（6/28）

响指研究所核心研究报告计划

@Kryptohenry L2

响指研究所将为少数用户提供不对外公开的核心研报，此研报主要分为 3 个部分：

1、一级项目推荐。从 60 余加密 KOL Twitter 和顶级机构新增 Portofolio 中，人工筛选出值得关注的早期项目。

2、二级数据报告。提供专业级市场数据及解读。

3、NFT 市场数据。提供重要的 NFT 市场数据。

4、其他的重要分析数据。

响指研报的优点：

  • 系统。媒体往往根据市场热点发布相关信息，读者难以建立体系。定期报告具有固定框架，可逐渐形成自己的认知体系，也可以成为优质信息来源。

  • 深度。一级项目筛选难度非常高，必须依靠持续人力投入，对于关注早期项目的用户，可以将此作为固定信息源，或者与自己挖掘的项目进行交叉验证。

  • 领先。响指拥有多个付费专业数据渠道，综合多个平台的数据，并给出数据解读。

如何获取响指高级定制月报：

  • 第一时间分享周报（twitter or 朋友圈）。

  • 关注以及加入响指对外的公众号及社群。

  • 填写表单并等待加入私密群组（后面提供）。

  • 第二部分数据报告(可能就不做周报了)

Part 01 二级市场数据

1、资金利率

2、未平仓合约(OI)

3、稳定币资金流动

4、交易所资金流动

5、恐惧与贪婪指数

Layer 2 链上数据 ？？

Nansen 顶级分析师总结了 5 大指标

https://mp.weixin.qq.com/s/p5vCkOZ4h4bBgtF-sGzsoA

Part 02 一级项目推荐

No.1 Verida

隐私赛道

Twitter

https://www.verida.io

简介：个人数据网络，产品会包含与第三方交互个人信息二维码，一个安全的个人邮箱等等，coinlist seed spring batch 项目。

投融资：GBV、moonwhale 参与 300 万种子轮的融资。

Part 03 NFT 市场数据

No.1 NFT 赛道 2021Q2 季度数据表现

虽然 NFT 的总体市值和交易量正在下降，但活跃钱包数量的销售额和活跃钱包数量却保持增长分别比上一季度增长了 111.46% 和 151.89%。

NFT 收藏品市场仍保持“买新不买旧原则”：

  • NBA Top Shot 和 Rarible的活跃钱包数量同比下降 -16.67% 和 -7.52%

  • 以太坊的新 NFT 项目，例如 Bored Ape Yacht Club（ BAYC) 和 VeeFriends，受到了广泛的欢迎。BAYC 系列于 4 月底推出，仅 6 月份的总销售额就接近 4400 万美元。

GameFi 赋予 NFT 的价值不容小觑:

  • @Axie Infinity 每天吸引超过 4,700 个独立钱包，Q2 交易频次环比增加 360.61%；

  • @Mobox 仅在 6 月份就拥有超过 22,600 个活跃钱包，同时总交易量超过 5,700 万美元。

-END-

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