作者：Alex@IOSG Ventures

从马斯洛需求层理论说起

而游戏产业本质上是关于上层建筑的消费，

在游戏中，这些上层需求在不断的被满足。比如「魔兽世界」中最早出现的公会，充分体现了玩家对于情感和归属的强烈渴望。「王者荣耀」每年上十亿的皮肤消费，也体现了尊重，审美的需求。而像「黑暗之魂」和「只狼」这样的“受苦”游戏，则是极致地满足了求知与自我实现的需求。

绝大多数人口都在为生理需求和安全需求奔波，极少数的权贵精英则处于金字塔的上层，获取更多的精神需求但最高效快捷的让人心灵得到满足的目的地，一定是游戏。

为什么我们看好链游？

链游本质上是一场自下而上的，关于生产关系的革命。

Web3.0 游戏Axie Infinity 的成功，是底层人民对Web2.0巨头们揭竿而起的序章。

当前链游产业处在什么阶段？

第一阶段：狂欢

DeFi中质押收益的本质是为DEX提供流动性，而大量的链游连DEX都缺位时就开始提供惊人的质押收益，这显然是不合逻辑的。

第二阶段：破灭

第三阶段：涅槃

某种程度上，我们期待一场回撤。因为这将会是对革命者最好的洗礼和磨练。反观如今很多项目，仅通过一纸白皮书就能圈粉无数获得巨额收益，我们对这样的团队在大浪淘沙之后能否依然健在保持高度怀疑。熊市会冲走那些缺乏定力的庸人和骗子，也会留下坚毅不拔的革命者。

Play to Earn可持续吗？

P2E是一个伟大的营销手段，但绝对不是链游长足发展的核心驱动力。

过度理由效应如果外部原因足以对行为做出解释时，人们一般就不再去寻找内部的原因了。

游戏性和P2E一定程度上是不兼容的，P2E会极大的降低游戏性的边际效应。因此，那些过度幻想游戏性和玩赚兼得的项目，很可能会面临交易量跑不过矿游，用户量比不上传统游戏的窘境。

从经济的角度来看，P2E显然也是不可持续的。

我们的投资逻辑是什么？

1. 真实玩家很难入场
2. 游戏和Blockchain双精人才匮乏
3. 优质的游戏内容匮乏

如何让Web2玩家更多的进入链游，是我们的第一个投资主题/逻辑。DAO化的公会也有可能发展成Web3游戏界最大流量入口。

第二个我们看重的则是开发者生态。如何去赋能开发者，形成健康，持久的创作者经济，这也是一个巨大的方向。

我们认为，真正热爱游戏，深谙区块链游戏的历史意义的那些团队，将会留下来。他们制作的游戏，将会是史诗级的。流动性入口也将会从Ponzi追逐向博彩和游戏内容消费转移。