撰文：Andrew Ackerman

由于担心稳定币对于金融稳定带来的潜在风险，美 

稳定币是由诸如 Tether Ltd. 和 Circle Internet Financial Inc. 等公司发行的一种数字货币形式，其通常被设计为 

稳定币发行方往往表示，由于稳定币是由安全的资产储备 (比如美国国债) 支撑，它们应该能够与美元维持紧密的挂钩，而且很容易就能兑换成美元，这使其与比特币等没有资产支撑的高波动性加密货币形成了鲜明的对比。 

如果大量投资者突然急于将稳定币赎回成法币，那么稳定币可能会面临类似「银行挤兑」的风险，迫使发行方以贱价出售这些资产，并可能给金融体系带来压力 (也即货币市场基金遭遇挤兑) 

，如果稳定币发行方没有资金，且其稳定币储备金的价值有着较高波动性，那么“这就内地产生了运行风险”要求发行方投资于稳定的、真正的现金等价物的  资产。 

当前，发行稳定币的初创企业往往投资于能使自己成为资本市场上重要参与者的资产，但对于如何管理这些资产以确保其稳定性，并没有明确的规定。 

但这种情况可能即将改变一场虚拟活动将加密货币比喻为狂野的西部世界，他表示：“在这个西部世界里有很多的赌场，而赌桌上的扑克筹码正是这些稳定币。” 

当前，世界各地的央行都在试验央行数字货币 (CBDC) 这种潜在的新货币形式，关于发行数字美元的潜在好处和风险的讨论文件，同时阐述对于稳定币的观点就是否应该发行可能与稳定币竞争的数字美元征求公众意见 

拜登政府的金融市场工作组Working Group on Financial Markets将为规范稳定币的框架提出建议 

在未来几个月，一组规模更小的银行监管机构，包括美联储和美国货币管理署，可能将决定有关美国的银行是否在法律上被允许在其资产负债表上持有加密货币 

David Portilla 说道，如今他 

稳定币发行方通常表示，他们期待与官员合作，以支持透明度和合规Circle  

声明 

上图：Circle (USDC) 联合创始人 Jeremy Allaire。图源：Andrew Winning/路透社 

Tether  

TetherUSDC Binance USDC1100 亿美元 

于在 Coinbase  

如果稳定币被更广泛地用于作为消费者和企业的快速支付手段，这将使稳定币与银行、Visa 和万事达等支付公司展开竞争名为 Libra，后更名Diem 

他们正在考虑是否建议对稳定币发行方提出类似银行的资本和流动性要求他们还在考虑是否要像货币基金那样对稳定币进行监管 

上图：Tether 发行的 USDT 锚定 1 美元的表现。图源：Tiffany Hagler-Geard/彭博社 

从本月开始将支撑 USDC 的储备资产 100% 转变为流动性更强的资产，即现金和短期美国国债。Circle 还表示自己将寻求成为一家受联邦监管的银行 

金融市场工作组报告的美政府官员表示，即便支撑稳定币的储备金 (比如在商业银行储备的现金) 看起来很安全，但如果稳定币发行方因为投资者的大量赎回请求而被迫将这些储备金取出来，这也可能对美国的银行带来风险。

**本文仅代表原作者观点，不构成任何投资意见或建议。